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章苏阳IDG资本合伙人的十八年前瞻性来自时间积累

发布时间:2019-09-30 05:08:48 阅读: 来源:咪唑啉缓蚀剂厂家

章苏阳:IDG资本合伙人的十八年 前瞻性来自时间积累

在中国的风险投资界要积累十八年的工龄,意味着是这个行业最初的实践者,另一方面,更关键的,也要能一直做下来。

前传

他认为,人需要了解自己擅长的,找到能发挥自己的位置,或者有一个过程,但只要在40岁前找到,就都还来得及。

章苏阳:我本科专业是学雷达的,现在的话基本上没有雷达这个专业。

作为恢复高考后最初的毕业生,章苏阳1982年毕业于上海科技大学无线电子系。之后进入了上海101厂。当然,人生有无限可能,他曾经通过了空军考核。

上海101厂当时也有很热门的消费电子产品,比如海燕牌收音机,当时是家庭的骄傲,现在则是一些藏家寻觅的。

80年代的时候,中国开始努力学习外部知识。1988年的时候,章苏阳被派往德国科隆高等专科学院进修企业管理。

现在他有机会就近观察欧洲工业:学环境管理时参观了贝尔的阿斯匹林流水线,学工厂管理时则到西门子公司。

学成归来之后,1991年,他进入了上海贝尔电话设备制造有限公司,担任中央计划协调高级主管。成立于1984年的上海贝尔,是中国技术领域的第一家外商投资股份制公司。在1992年公司的浦东新厂奠基。

人才难得,1992年又调入邮电部上海520厂,作为新班子的一部分,任副厂长。

上海520厂是一家颇具历史的公司,1976年,520厂开发出准电子长途电话自动交换机,开始使用于京、津等八大城市的长途电话自动直拨电路。

显然,章苏阳的前景被周围人看好。不过,一年后,他却去了民营企业万通。的确是这样,老板就是王功权。

“当年我曾考虑过,如果我继续在国家企业做下去,应该可以在退休前做到体制内正局级。然后退休后可以享受个局级工资和医保。但也就是这样了。”2009年接受《名牌》采访时他回顾。

章苏阳出任上海万鑫实业有限公司总经理。当时万通有意做一些工业方面的投资。

1993年晚一些的时候,因为一个项目寻求合作伙伴,章苏阳和熊晓鸽、周全认识了,他们之前刚刚创办了IDG投资部。

结果,他们邀请章苏阳加入IDG,操作风险投资业务。实际上,第一次邀请,章苏阳谢绝了。

之后沟通在持续,章苏阳在翻阅一些资料之后觉得风险投资确实是一个方向,早一点做机会更大,当然,他同熊晓鸽、周全也合得来。

最初的时候,IDG与各地科委成立合资投资公司,上海、北京、广州。

之前的1993年年中,IDG与上海科技投资公司各出资1000万美元,成立了最早的中外合资风险投资公司上海太平洋技术创业有限公司。熊晓鸽后来谈到他们找人的标准,首先是技术出身,其次是有一些国外的教育背景及工作经历,第三是丰富的工作经验。

章苏阳回顾起来:当年老外面试我的时候说,“懂一点投资,但是不怎么懂风险投资。”

历史很重要,后来在一次论坛上,章苏阳提及:万一我们做得不好的话不是把人家的品牌给砸了吗,一帮新人来做,而且那时候也不知道能不能做成,暂时用一个太平洋吧。

1994年4月章苏阳出任上海太平洋技术创业有限公司总经理。

早期

这真的是一个全新的领域。

“我们当年签的东西都仲裁,我们最早的时候九几年到后来全仲裁。”原因是许多条文都还在完善中。

风险投资家有没有失败的案例,肯定有的,“刚开始从事这个行业的时候,我最初的三个项目都失败了。”每个项目的投资是20万美元。

不完全是经营层面的问题,2006年3月在接受《第一财经(微博)日报》采访时,章苏阳不指名谈到:合资公司关联交易出现“高进低出”的现象,导致合资公司的权益都被另外一方掏空了,直接造成投资的失败。从那之后,我们改变了风险投资的方式,逐步与国际行业的规则接轨。

需要展开一下,外资占股要达到25%以上,合资公司才可以享受当时一些优惠,如此合资投资公司就要占合资公司50%以上,那么,如此对创业者的激励在哪?

“我真正完全地做完全一套国外的版本,实际上做的是易趣。”

2010年3月,章苏阳在2010 ChinaVenture中国投资年会上回顾:完全按照国际上最规范的东西来做,在这以前国内投得比较多,当时没有国际上的东西。

他没有忘记表扬一下自己:我想我们每一个人首先是比较勤奋,第二,我们跟中国的创业者之间关系相对来说理解性会比较强。

1999年8月18日,易趣网成立。最初的时候,公司就在上海一个两居室的民居内办公。创办人邵亦波和谭海音同时是仅有的两名员工。

作出投资易趣的决定只用了27个小时,没错,这个数字是章苏阳自己确认的。

有一件事情,颇为有趣,或者说章苏阳的表述有时候很酷,《中国企业家》2009年刊载《饭局精神》一文,文中援引章苏阳的话,“邵亦波当年是在耕读院里,他穿着短裤很性感地就跑过来了,我们就签字了。”

当时的报道,邵亦波、谭海音的创业计划估值300万美元,IDG以及万通国际及其他投资人,一共投入了60万美元。

其实在1996年,已经更名为IDGVC,也就是IDG技术创业投资基金,之前的太平洋技术创业有限公司的缩写PTV看上去更像是一家电视台。当时的投资数额都不大,1998年5月,向金蝶投入2000万元人民币。已经是四通利方之后,国内IT业获得的最大一笔风险投资。

虽然有一个围绕淘宝易趣的话题,但是投资本身很成功,易趣获得了eBay的注资,后来成为eBay的一部分。

邵亦波后来在接受《外滩画报》采访时回忆说:很快。我大概只用了几周的时间,就决定把易趣卖给eBay。我相信易趣最终的发展将走向全球化,如果易趣成为eBay 的一部分,中国人可以直接通过这个平台将东西卖到美国乃至全球。

你需要不断地学习,或者说学习并非为了获得职业机会,学习本身很重要,2000年章苏阳获得中欧国际工商学院EMBA工商管理硕士学位。

早期的另一个案例是好耶,今天是国内最大的专业网络广告公司。章苏阳曾称,好耶是最值得IDGVC骄傲的投资案例之一。

好耶CEO朱海龙,在2008中国商业互联网十年领袖峰会上回顾:一直到2000年年初的时候,好耶公司得到IDG的投资,那时候IDG以特别低的价格拿了很多好耶股份,我们也不懂。

这基本属于调侃,他接着说道:但现在看来,没有他们那笔钱,我们这个公司就不存在了,这一点,我认为是要非常非常感谢他们。就是说,他给了好耶在非常关键阶段的资金支持,让公司能够过从2000年到2003年初的寒冬。

IDGVC本身也在改变中,2000年的时候,从公司制转变为合伙制。

接力

“在那个挺忽悠的年代里,泡沫刺激了我们的创业神经。”如是说的是沈南鹏(微博)。

现在的风险投资家,1999年时是一个之前在投资银行业工作,但心怀梦想的创业者:那时在上海,一顿非常普通的午餐,我和建章、季崎3个人聊天。当时正是互联网第一波浪潮的时候,我们自然就谈到了能否在互联网上做些文章……建章首先提出了改造传统旅游产业的想法,就这样,携程网随后诞生了。

梁建章之前是Oracle的中国区咨询总监,以前涉足过民航的财务管理系统。季崎则创办了上海协成科技,具体业务是写字楼综合布线。

1999年10月携程网开通。“我记得99年投资携程的时候,我们第一年投了40万美金。”(当然这是第一轮)2000年2月,35岁的范敏加入携程,成为四人组合之一。之前他担任上海旅行社总经理。

携程将线上和传统业务结合起来。2000年11月并购北京现代运通订房中心,这是国内较大的订房公司。

2007年6月三亚举行的全球酒店论坛上,章苏阳总结:风险投资第一个是投人,第二是投人、第三还是投人。不仅仅是投个人,还投一个机构。就是你一个团队,所谓的机构就是大齿轮小齿轮必须合得很好,不仅仅是是产品或者是一个服务,完全是按照你这批人能不能往前走。

2001年,透过携程的数据,这个团队注意到经济型酒店是市场的空白。在季琦的努力下,首旅集团总裁梅蕴新决定尝试这一项目。2002年6月,首旅和携程合资组建了如家。启动资金1000万元,携程控股55%、首旅45%。一开始从首旅租下了4个旅店的15年使用权。

2002年7月在北京朝阳区新源南路8号如家酒店连锁第一家门店正式营业。2002年12月全国免费预订800电话正式开通。

2003年12月9日,携程旅游网登陆纳斯达克,首日涨幅88.56%。

章苏阳们获得了巨大的收益:那我们基本上大概是从2004年到2005年这段时间我们逐步逐步地退出,那么总体上的话,我们差不多大概是在33倍到34倍的回报。

2005年年初,季崎创办了汉庭,同年8月,第1家门店开业,到第二年年底,汉庭连锁酒店开业门店达到了34家。如家属于经济型酒店,汉庭则是针对商务人士。

2007年1月季崎在接受《东方早报》采访时,指出差异性带来的财务优势:等“汉庭”发展成熟了,它的价格会比如家高50%左右,而商务酒店的毛利润率在55%到60%左右,比传统经济连锁酒店的毛利润率要高5%左右。

章苏阳继续予以支持,接受《第一财经日报》采访时,他谈到,“季琦,就是个天生创业的人。他是携程第一任CEO,做过如家CEO,一般说来,在多处成功的人,在另一个地方创业成功几率也大。”

2005年的另一项布局是土豆网,当时视频在线网站还是一个全新的事物。然后有一个王微穿拖鞋来碰面的段子。

“因为他要创造的是网上视频有关的东西。他所面对是一帮年轻人……”时隔五年接受东方财富网访谈的时候,章苏阳谈到:如果你西装革履地来找我的话,我会觉得这个东西跟年轻人有一个代沟啊。

当然其他方面也很重要:王微又是在欧洲最好的商学院毕业,又在贝塔斯曼干过,根据这么一些情况,然后我们感觉到王微干这行可能能干的好。“然后呢,再说他是一个前期的项目,所以我们就投资了。”

实际上,一段时间以来,IDGVC的基金规模并不大,一二期一共是两亿美元。不过在2005年,章苏阳要修正外部一个印象,即他们似乎是一家只投资早期的机构。章苏阳表示,只是因为早期的创业者拿不到别人的钱,而他们又愿意投。

章苏阳2005年5月至今任IDG技术创业投资基金无限合伙人和IDG-Accel 中国成长基金无限合伙人。

2005年12月,IDG-Accel成长基金完成募集,金额超过2.9亿美元。“资本基本上都来自于世界著名的LP,他们都是 Accel Partners自身的长期合作伙伴。” Accel Partners成立于1984年,总部位于加州,先后投资超过200家公司。那一年Accel Partners投资了互动娱乐社区猫扑。

IDG和Accel各自出资2500万美元,其他则是众多有限合伙人。显然单一LP的情况打破了,对应普通合伙人的激励进一步体现。当时媒体报道,包括章苏阳,熊晓鸽、周全、林栋梁等7位合伙人决策,IDG董事长麦戈文则是基金顾问委员会成员。

麦戈文后来接受《互联网周刊》采访时说,“让IDGVC采用一种已经被证明为成功的模式开展运作,是一件再自然不过的事情了。”

长跑

“他们都是脚踏实地,实实在在干活的人。”章苏阳谈及康辉医疗的团队。

康辉医疗成立于1997年,是一家矫形(骨科)企业,提供创伤、脊柱和手术器械等一系列产品。产品被使用于上千家医院。公司位于江苏省常州市国家高新技术开发区。

章苏阳自2006年起担任公司董事,是在公司第一轮融资后由IDG-Accel中国成长基金任命的。

章苏阳对康辉医疗的前景很看好,将其推荐为《胡润百富》未来之星,章苏阳指出,以前中国人骨折,只是打两块板,现在程序比较复杂,增加了对器材的需求。

另一个理由是:美国买车的人越来越少,车祸事故发生次数降低,骨科产品基本已经不发展了。而中国经济处于发展阶段,车的需求势必越来越多,引起的事故也相应增加。

2007年年末清科第七届中国创业投资年度论坛上,章苏阳对医疗投资有一个总结:

我们在医药方面我们投了五六个企业,但是没有做生物药的,因为他的要求非常高,国内现在出的大量的干扰素那些东西,实际上从国际上的严格标准来说,他很难认同,因为批和批之间的差别很大。而且你要研究一个药的话,除非你侵别人的权,否则的话你要非常长的时间。

《赢在中国》风靡的时候,IDG也更加广为人们所知晓,而在这个过程中,投资领域扩展到消费类,以及顺应于企业资产证券化的进程。2007年7月人们获悉,IDG-Accel中国成长基金II完成募集,金额在5.1亿美元,如此IDGVC管理的基金规模达到了10亿美元。

2008年5月,IDG-Accel完成了6亿美元的新基金募集。流动性充裕之后通常是流动性短缺。到2008年下半年,显然危机对风险投资行业的影响日趋显现。

当然,医疗行业的确有抗周期的特征。“你比如说我吃肉可以吃少一点,但是治病的话这个市场属于刚性。”

2009年5月在接受《中国经营报(微博)》采访时,就当时市场环境下关注的新领域章苏阳谈到产品和服务有品牌的企业、环保、金融服务性企业,以及医疗服务领域。记者当然会问,那么互联网呢?

“互联网这个行业可能目前基本上属于停滞的一个行业。”他的结论是:互联网在中国从1999年开始热起来,基本上热到了2006年左右,到目前为止,基本上停滞了。因为在互联网这个领域,在三年以前所出现的互联网公司的盈利模式,绝大部分到目前为止没有得到证实。

2009年12月2日,山东泰邦生物制品有限公司正式转版纳斯达克上市。之前的2006年7月是在OTCBB上市,即场外柜台交易系统。公司是山东唯一的血液制品企业,涉及人血白蛋白、静脉注射人免疫球蛋白、乙肝人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等。

当然,此时人们聚焦在创业板和人民币基金上。

在2010年4月的沃特金融峰会上,围绕"创业板上市" 公司,章苏阳谈到:第一批上的企业,作为我来说90%我会投的,第二批上的我会投的有80%,到第三批的话我大概会投的有60%。这是就企业本身的情况来说,我个人的看法。这里我不讲PE。

其实在2009年,IDG资本注册了和谐爱奇投资管理(北京)有限公司。之后募集的和谐成长基金募规模是35亿元。20%-25%面向发展早期的中小型企业,其余的投向成长期企业。2010年6月,人们获悉社保基金决定投资12亿元。

既然越来越多涉足于成长型投资,当然需要一个更宽泛的定义,于是IDGVC就更名为IDG资本。

关于人民币基金和美元基金,章苏阳认为,“我感觉至少是机会大于挑战。”

2010年年末,第十届中国创业投资论坛上,章苏阳谈到:纯风险投资的话基本上还是以美金做的,所以管人民币的基金对于我们来讲并不一定在所有的领域,所有的过程都是可以介入的,所以并不是说人民币基金可以解决所有的,目前是解决了国内需求的问题,但是我们感觉美金的资金在某些方面还是有固有的一些优势。

2010年6月10日,天津九安医疗电子股份有限公司在深交所上市,共融资6.01亿元。

52岁的章苏阳任职副董事长。

趋势

“今年(2010年)我们有7个上市和1个被兼并,7个上市2个是在国内,1个是在香港,4个是在美国。”

除去“我们”之外,章苏阳列《福布斯》中文版2010年度最佳创业投资人榜单第7。2009年是第23。

榜单考察投资人过去5 年特别是最近一年退出项目的业绩,对投资项目的参与度贡献率等。章苏阳的"IPO" /并购退出项目为康辉医疗、九安医疗、汉庭酒店、如家、山东泰邦、框架传媒、好耶等。

在这个榜单中IDG资本阵容庞大,有多位合伙人入选,周全第12、熊晓鸽第15、杨飞第33,过以宏第40。

2011年4月,2011 ChinaVenture中国投资年会,当然一个话题是市场情绪。

章苏阳谈及:我感觉现在的价格比去年高,去年的价格比前年高,这就是一个泡沫,我们感觉到目前股值比原来高了,但是只要是在这个估值当中还是有利润赚,或者他心态上能够赚的利润,能够赚到,会有不断的人来做这个。

他进一步指出:他不是一个单纯的追求一个产业的发展,事实上现在的价格上的上升更多的是一个货币现象,跟纯粹的感觉到这个行业一定要发展,这里面有差别,这里面更多是资金寻求出路的问题,或者目前的情况下闲钱越来越多。

传统上IDG给外界一个专注TMT的印象,而章苏阳透露,现在有TMT组,医疗健康组、清洁能源组。当然,在TMT和消费都大获成功的IDG在清洁能源的布局,显然是业内的聚焦。

其实在2009年7月的“21世纪成长企业投融资峰会暨2009紫金论坛”,章苏阳透露,IDG早期90%是投向IT及互联网,现在只占30%左右,清洁能源占比大幅提高。

“新能源是永恒的主题,我们把它作为投资的重要组成部分。”两个月后在无锡国际新能源产业峰会,他强调趋势:我们今天讨论太阳能风能的角度来讲,现在你多晶是过剩,实际上过剩没有什么特别不好的地方,企业比较难过,但是总体来讲,一定会推动这个产业价格下来,造成一个更大用户的可能性,这是一个大问题。

最近几年,媒体开始更多关注到章苏阳的生活。这同时意味,他将工作生活协调了起来。

2007年参与波士堂节目,节目组拜访了他的家里:换音响器材,把这个卖了以后再买一套新的什么,但是全都是淘旧货,完了以后就淘的当中感觉挺舒服的,一会听听这种感觉,这种品牌的,一会听听那种品牌的……

显然他爱好音响和照相器材。虽然淘换是生活的重心,但是同时价格仍然很重要,有些时候只能放弃了。“我的器材都是二手的,性价比高;咱是劳动人民出身,不是富二代。”2010年接受《创业邦》采访时,章苏阳又幽了一默。

即便不在相关行业,也可以感受到电子商务迎面而来的热潮。2011年7月第十一届中国创业投资论坛上,这也是热点。

章苏阳的看法较为谨慎:电子商务的话要形成一个很大的平台,形成一个比较大规模的电子商务或者是一种模式,这种机会是在递减……将来可以出现成千上万个作为赚钱的中小型公司要大得多,我们要做成一个大公司的话可能性会比较小。

2011年4月,人们再次获悉IDG-Accel完成了总额达13亿美元的两只基金的募集工作。为5.5亿美元的IDG-Accel中国成长基金III,以及7.5亿美元的中国资本基金II。

投资项目布局也涉及越来大的范围,“我们在云南、贵州、内蒙、四川这条线上我们有投资,再向西北的没有了,大部分都还不错。”

公司网站介绍:IDG资本是专注于中国市场的专业投资基金,目前管理的基金总规模为38亿美元。特别指出的是,七位资深合伙人的合作时间超过10年以上。

看起来,他们正处于一轮起点上。

结语

所谓前瞻性,其实来自于时间的积累,你有足够多的认识积淀,自然有了应对未来的准备,这就被称之为前瞻性。

IDG资本和章苏阳涉足中国风险投资领域已经很多年,因此有了足够的前瞻性。

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