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TDSCDMA如果商用大唐电信将让3G资

发布时间:2021-01-20 18:47:09 阅读: 来源:咪唑啉缓蚀剂厂家

证券机构申万研究分析师顾峰日前指出,由于国内电信业可能展开新一轮整合,3G牌照可能延期至2005年第三季度后发放。大唐电信主导下的TD-SCDMA的产业化预计到期可以达到商用程度,大唐电信可以从代理TDS-CDMA设备的销售中获益,并且存在集团内有关3G的资产进入上市公司的可能。

顾峰认为,巨额的存货和应收账款一直是大唐电信沉重的历史包袱。2004年年报显示两项资产的质量有所改善,虽然应收账款的绝对数额增加了15%,但应收账款的结构出现好转,1年以内的应收账款比例从49.39%提高到69.44%,1年期以上的应收账款净额也从2003年末的9.8亿元下降到5.5亿元。

增值税退税产生的补贴收入是大唐电信实现盈利的重要因素。但中国自05年4月1日起取消对国内销售的集成电路产品的增值税优惠政策。相信政府不久将通过“科研基金”等方式变相对行业中的优秀企业提供补贴,子公司大唐微电子在国内集成电路设计行业占据领导地位,预计将继续获得资助。增值税优惠政策的取消不会对盈利发生影响。

顾峰预计,大唐电信在05年的各项业务中,移动CDMA业务可能出现较大幅度的下滑。因为联通的CDMA目标网已经基本建成,05年投资量约占2004年的30%左右。但由于该业务的毛利率仅为13.8%,业务下滑对利润影响不大。由于2005年是“十五”计划最后一年,信产部重点任务“村通工程”离计划目标还有很大差距,这给公司的无线业务提供了较好的市场空间。以“画中话”和“娱乐宝”固网智能终端将逐渐开始商用,并形成一定销售,但市场前景尚不乐观。

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